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巴菲特年度公开信要来了 这是值得关注的几个要点

北京时间今日晚间9点,也就是美东时间周六清晨8点,巴菲特将公开发布一年一度的致伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)公司股东们的公开信。

北京时间今日晚间9点,也就是美东时间周六清晨8点,巴菲特将公开发布一年一度的致伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)公司股东们的公开信。

这是全球投资者们聆听最长寿的投资传奇如何看待市场的关键机会。在当前疫情阴影尚未散去、主要国家实施史无前例的宽松支持政策、美债收益率飙高的特殊时期,这样的机会尤为重要。

过去的一年间,伯克希尔公司在资本市场上并不活跃,没有开展任何重大兼并或者收购活动,巴菲特和芒格也没怎么发表过他们对市场的看法,直到本周,芒格才在其担任主席的每日期刊公司(Daily Journal)年度会议上发表了讲话。

伯克希尔也将在同一时间发布最新财报。

以下是今天巴菲特的致投资者信以及伯克希尔财报的一些值得关注的点:

1、对航空业的看法

去年春季,巴菲特曾经说伯克希尔清仓了所有的美国航空公司股票,包括达美航空、西南航空等。

因为疫情重创了航空业,以商业旅行为主要收入来源的客运航空公司元气大伤,复苏前景暗淡。在巴菲特看来,“航空业变了。”

如今,又到了春暖花开的季节,各国都在忙着给民众打疫苗,美国的经济也呈现出显著的复苏景象,甚至有人认为经济将迅速转为过热。不知道巴菲特和芒格对于航空业的看法会不会有所改变。

2、“大象”是否投资

伯克希尔已经沉寂了一年,不知道今年会不会随着疫情显著好转而重新出手,在市场上开展一些收购。

毕竟,伯克希尔坐拥1500亿可用现金,一旦出手,必将吸引所有市场参与者的高度关注。巴菲特就因此把这称为“大象投资”。

去年他们虽然也进行了一些投资,但金额只是几十亿美元,对于1500亿美元而言可谓微不足道。

此外,很多公司的估值在过去的一年间受益于美联储超级宽松政策和政府史无前例的大规模财政刺激,估值已经涨至高位。不知道巴菲特对此会怎么想。

3、对散户抱团对抗华尔街的看法

芒格最近几天忙着批评美国小散户们,他认为这些人及其抱团买股票的行为纯粹是一种投机,就像是赛马一样。

他还说Robinhood“可能可以称为投资,但那都是扯淡”。散户的抱团交易是被那些从中获利的煽动的。

对于散户掀起的逼空大战,巴菲特至今还没有公开发表观点。或许他会在公开信了有所提及。

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4、如何看待SPAC?

伯克希尔秉承的价值投资理念及其长期投资方法与目前几种流行的投资策略背道而驰,比如简称SPAC为的特殊目的收购公司(special purpose acquisition companies)。这类公司传闻吸引了同样是高龄人士的李嘉诚的参与。

但伯克希尔似乎很不以为然。芒格最近就抨击了SPAC公司。他说,自己从不参与这类生意,而且如果没有它们,这个世界将会变得更好。SPAC公司将会在某个时候以糟糕的方式结束,他很不看好它们。

5、伯克希尔是否回购

回购自家股票,是去年一季度伯克希尔的一项历史级别重大投资之一。

它代表着巴菲特观念上的一种转变——之前的很多年里,巴菲特一直拒绝回购股票。

这种举动受到了很多投资者的欢迎。Mead Capital Management LLC首席执行官兼首席投资官、《伯克希尔·哈撒韦公司财务史》的作者Adam Mead就是其中的一位。

“我认为,在资本利用方式上,它(回购股票)比派息更加明智。”

当然,伯克希尔也很少派发股息,上一次派息还是在1967年。下一次什么时候?没人知道。

“至少在巴菲特还执掌公司的时候,估计是不大可能发生了。”Adam Mead说。

6、是否继续投资医药生意

伯克希尔已经斥资几十亿在医药公司了,包括那些研发新冠病毒相关的治疗药物的企业。

这或许表明,巴菲特认为疫情将长期伴随人类,相关医药公司是一门可以长期持续的生意。如果巴菲特继续投资,将会更加印证这一点。

7、关于退休

巴菲特今年已经90岁了,迄今尚未公开关于继任者事宜的方案甚至是想法。

不过最近这些年,他把很多工作交给了副手们,包括投资经理Todd Combs、Ted Weschler、Greg Abel、Ajit Jain。

巴菲特在2019年末采取了伯克希尔历史上最大的高层人事行动之一,任命Todd Combs为伯克希尔汽车保险公司Geico的首席执行官。

8、关于5月重要会议的安排

5月1日,伯克希尔将举行Woodstock for Capitalism年度股东大会,会议将以视频方式举行,将是该公司历史上的第二次视频会议。

多年来,这一活动已演变成集集会、投资者会议和社交聚会于一体的活动。一些投资者已经连续几十年参加这个活动了。

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作者: admin

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